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yg老虎机:海通策略:这次调整更复杂 外资为何持续净流出?

时间:2019/5/26 19:51:38  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  近几年外资整体持续净流入A股,也出现过阶段性净流出。从19Q1A股投资者自由流通市值占比看,外资占比为7.4%,而散户为40.5%,一般法人为22.8%,公募基金为8.6%,保险+社保+年金为5.6%,汇金证金等为5.4%,自然人为4.8%,私募基金为3.7%,外资已成为影响...
      近几年外资整体持续净流入A股,也出现过阶段性净流出。从19Q1A股投资者自由流通市值占比看,外资占比为7.4%,而散户为40.5%,一般法人为22.8%,公募基金为8.6%,保险+社保+年金为5.6%,汇金证金等为5.4%,自然人为4.8%,私募基金为3.7%,外资已成为影响A股举足轻重的力量。按照央行统计口径,截止19年3月外资持股规模为1.68万亿元,其中陆股通北上资金为10027亿元,占比59.5%,推算R/QFII规模6773亿元,占比40.5%,陆股通北上资金已经成为外资的主力,从19年1季度财报数据分析QFII持仓结构与陆股通北上资金也类似(见图3、4),本文对外资持股行为分析以陆港通北上资金为代表。自14年11月沪股通开通以来,北上资金开始流入A股,随着16年12月深港通开通,北上资金开始加速流入,拉长看北上资金整体呈现净流入趋势。但是,期间北上资金也曾出现过阶段性净流出,我们通过跟踪周频数据定义净流出区间,具体区间和净流出额为:15年4月134亿元、15年7月431亿元、15年10-11月300亿元、16年4-5月74亿元、18年2月126亿元、18年10月193亿元,19年4-5月752亿元。由于陆股通自17年3月才开始公布全部持仓明细,我们进一步分析18年2月和10月外资净流出阶段卖出的行业和公司。18年2月北上资金净卖出最多的行业分别为银行(48亿元)、非银(34亿元)、家电(27亿元),净卖出最多的个股为中国平安(83.8, 0.55, 0.66%)(22亿元)、伊利股份(20亿元)、贵州茅台(19亿元)、格力电器(14亿元),主要集中在前期涨幅较多的消费白马和金融板块。18年10月北上资金净卖出最多的行业分别为食品饮料(72亿元)、电子元器件(35亿元)、医药(34亿元)、非银(23亿元),净卖出最多的个股为贵州茅台(54亿元)、恒瑞医药(39亿元)、海康威视(36亿元)、中国平安(31亿元),也是集中在前期涨幅较多的消费白马和金融板块。

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